【CFA考試全攻略】證書到手人工升3成？一文看清最新重點內容、試卷形式、考題
CFA（Chartered Financial Analyst｜特許金融分析師）聽就聽得多，早前更有不少明星成功考取證書，紛紛被大讚「叻」。CFA是金融領域中最有價值的認證之一，分為三級證書，內容廣泛艱深，合格率通常只有約40%，全球考生平均每級考試的學習時間超過300小時，極具挑戰性，要成功絕對不會輕鬆簡單！
但是，只要手握CFA，便能敲響金融行業的大門，無論是新手想轉行，進入香港的命脈行業；或是行內人想提高自己的競爭力，為事業更上一層樓，這張cert都是必備之選。一文看清CFA考試的所有資訊：資格要求、費用、考核內容⋯⋯小編更請來成功考取CFA的Mike教路，分享應試秘訣，助你突圍而出。
1. 什麼是CFA？
CFA是全球公認的金融領域專業認證，由美國CFA協會（CFA Institute）主辦。記住，考到CFA只是一個認證（Charter：professional designation），並不是文憑或學位。看看2021年的官方數據，全球只有167,000個CFA Charter，考獲CFA資格是全球金融精英的證明，難度相當之高。
CFA資格受到各行各業的廣泛認可，特別是在投資銀行、資產管理公司、保險公司、會計師樓等行業，更加搶手。而且持有CFA也可相應豁免許多其他專業資格的考試，頗為划算。當然，投資的時間相對較長，一般人要花四年以上才能完成CFA三級考試，幾乎等於讀了一個學位，回報不高誰會去考呢？
2. 考完CFA，可以加多少人工？
答：考獲CFA認證可以提升個人在投資、資產管理、金融等行業中的職業競爭力和專業技能，進而有機會在職場得到升遷或獲得更高的薪資待遇。根據研究，CFA 認證可將平均收入提高約30%。通過CFA Level 1的考生在2022年的薪資漲幅為29%，而Level 2的薪資漲幅為34%，而Level 3的薪資漲幅為53%。例如10年以上投資組合經理，擁有CFA證書年薪平均約198-247萬港元，在香港擁有10年以上投資組合經理，平均年薪約120萬港元。（個人際遇不同，數據截自CFA協會，只供參考。）
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3. CFA每年只能考一次嗎？考試題目、形式是怎樣的？
CFA考試共分為三個等級：Level I、II、III，每年均會舉行考試，以往每年考期只有一次，自2022年起，三個級別都增加考期。 Level I考試將在每年的2月、5月、8月和11月舉行；Level II考試將在每年的2月和8月舉行；CFA Level III考試則在每年的5月和11月舉行。形式也由筆記改為電腦化適應性測試（CBT），考試過程更加便捷，成績公布的時間也會縮短。
| CFA第1級 | CFA第2級 | CFA第3級 |
學歷或工作要求 | 學士學位； 學士學位或同等課程的畢業月份之前 23 個月或更短時間； 至少連續三年獲得的 4,000 小時專業工作經驗和/或高等教育的組合。（工作不需要與投資相關） | 完成Level I； 參加考試前必須完成學位課程。
| 完成Level II |
考試日期 | 每年2月、5月、8月和11月 | 每年2月和8月 | 每年5月和11月 |
試卷形式 | 多項選擇題 （常見的MC題） | Vignette-style MCQ （組合式較複雜的MC題，通常在在問題部分給出一個較長的案例描述（vignette），信息量大，然後針對該案例提出一系列相關的多項選擇題。）
| Vignette-supported essay questions 論述題（長問答申論題） ＋ Vignette-style MCQ |
考試形式 | 電腦化適應性測試 | 電腦化適應性測試 | 電腦化適應性測試 |
4. 什麼時間報名？費用是多少？
CFA三級考試都是一樣費用，早鳥報名美金$900，標準報名美金$1200。具體的報名截止日期會根據每年的考試時間表而有所不同，詳細請自行查閱（按此）。另外，當你註冊 CFA 課程以及第一次報考Level I考試時還需要繳交一次性註冊費美金$350。Mike表示，2021年早鳥報名還是美金$700，報名前請查清楚收費。
5. 試卷題型是怎樣的？有沒有什麼新變化？
CFA出名難度高，合格率低的！根據其官方數據，每一Level的考試平均要用300+小時的學習時數。驗收成果的考試時間大約只有4個半小時，真是磨人！而Level III的考試更在2023年2月有新變代，以前長問答和選擇題分兩節考，一節專考一種題型，但現在每一節考試都會混搭兩種題型。
| CFA第1級 | CFA第2級 | CFA第3級 |
考試科目 | 10門科目 | 10門科目 | 3門科目 |
考試時間 | 180條多項MC題 第一節（2 小時 15 分鐘）：90 道多項選擇題，涵蓋道德與專業標準、定量方法、經濟學和財務報表分析等主題 第二節（2 小時 15 分鐘）：90 道多項選擇題，涵蓋公司發行人、股權、固定收益、衍生品、另類投資和投資組合管理等主題
| 一共由 22 個題目/案例/情境，組成拆成 88條選擇題。 持續時間：4 小時 24 分鐘，分為兩個相等的 2 小時 12 分鐘的部分，中間有一個可選的休息時間。
| 第一場考試（2小時12分鐘）：11道大題，兩種題型都包括，可能是「5道基於案例的選擇題+6道基於案例的論述題」，或者「6道基於案例的選擇題+5道基於案例的論述題」。 第二場考試（2小時12分鐘）：11道大題，兩種題型都包括，可能是「5道基於案例的選擇題+6道基於案例的論述題」，或者「6道基於案例的選擇題+5道基於案例的論述題」。 |
10年平均通過率 | 約41% | 約45% | 約52% |
題型參考 | |||
重點主題 | 十個課題平均考核 | QUANTITATIVE METHODS | ECONOMICS |
6. CFA課程到底要學什麼內容？內容恆久不變嗎？
CFA三個級別的考試課程涵蓋10個主題，分別是：
- 倫理與專業標準（Ethical and Professional Standards）
- 量化方法（Quantitative Methods）
- 經濟學（Economics）
- 財務報表分析（Financial Statement Analysis）
- 資本市場（Corporate Finance）
- 股票投資（Equity Investments）
- 固定收益投資（Fixed Income Investments）
- 衍生品投資（Derivative Investments）
- 另類投資（Alternative Investments）
- 投資組合管理（Portfolio Management）
其實這些內容都是我們面對金融市場的基礎知識。但隨AI和電子科技的更新，CFA考核要求也會不斷改變。CFA協會將在2024年2月考試加入Evolve，為每級設立實用技能模塊，雖然這不會被納入考試評分，但官方要求修讀一級及二級課程的考生必須至少完成一個模塊。
Level I：財務模塊＋Python編程基礎：理解Python基本概念
Level II：分析師技能＋Python、數據科學和AI
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7. 那麼多內容，該怎樣溫習呢？有沒有什麼Tips？
其實三級考試焦點都不同，Level I就像大雜燴，內容廣泛；Level II著重估值方法；Level III則專注資產管理和財富管理。《道德操守》和《專業行為準則》是三級考試共通課題，絕對不能忽略！
另外，Level I和II的報表分析很實用，教你讀懂上市公司年報，如何分析裏面不同數字衍生的各種判斷。Level III沒有報表分析、量化方法和經濟學，最重視投資組合管理和財富規劃。上文的四大課題：6股票、7固定收益、8衍生工具、9另類投資涵蓋了金融市場最重要的資產類別（Asset types），並和估值息息相關。
MIKE的溫習TIPS：
1. 千萬別用同樣速度學10個課題，最好根據個人背景調整。 如果你是經濟學專業，縮短該課題時間，專注陌生課題；如果你是會計背景，FSA輕鬆過，衍生工具和估值多花時間。
2. 建議每周學新單元、重溫舊單元、做練習，梅花間竹，系統性地溫故知新。如平日工作忙碌，記得堅持下去，善用週末時間追趕進度。
3. CFA考試有400多個公式。別過早開始溫習，避免容易遺忘學過內容，早半年備考，每天記1-2個公式。自製公式總匯，用自己方法背熟。
4. 考前最後一周全天候溫習，模擬試卷助拾遺漏。
5. 報考後找同路人組織溫習小組，定期一起學習，互相激勵。
8. 一定要讀Finance才可以去考嗎？
不是的。CFA不一定要讀Finance，也不一定是金融專業人士去考。不少人想轉行，投身香港命脈——金融，CFA是絕佳的敲門磚，幫助你獲取金融領域的工作機會。以及投資愛好者也很適合去考，CFA提供深入的投資知識和技能，幫助你做出更明智的投資決策。
9. 考到CFA有什麼用，對前途有什麼幫助？
通過CFA考試，你將獲得全球公認的金融專業認證。如果你本身已經投身金融行業，例如投資銀行、資產管理、投資研究等，CFA可以助你增加一重身份認證，提升專業能力，更易獲得客戶或老闆的認可，並提高晉升和加薪的機會。
如果你剛畢業或將要畢業的金融、經濟、財務、會計等相關科目的學生，CFA不會直接幫你搵到工，但可以增加你求職競爭力。建議未畢業的同學可以先考Level 1，畢業後再考Level II 及Level III。
10. 行外人選CFA還是MBA？
先想想你的目標和適合的學習方式，CFA和MBA一樣很有價值，吸收的知識和投入的時間也差不多，但學習模式截然不同。
CFA考試需要自律自學，無自制力的人請直接放棄！特別人在職人士，需要考慮工作日程、家庭時間、升職計劃等，結果低估了CFA的時間投入，以致於未能通過考試。 如果你為人自律，這就是一個很好的選擇，時間自由，自行制定學習計劃，自我監督進度，成功就在不遠處。
讀MBA就有老師、同學和課程規劃指引，但時間不太彈性，要做很多個人作業和小組報告，耗費的時間多不助數。好處是課程按部就班，畢業相對容易。
11. 自學的話，教程、課本、模擬卷等資源去哪找？
考生報考後按課程內容自修，包括購買合適的教材、報讀課堂或網上課程，考生可根據個人需要及時間表作出選擇。
CFA協會網頁（按此前往）上面有大量教學資源、教材、模擬卷⋯⋯非常全面，但超級多，看得人頭暈腦脹。大會最近更推出全新的CFA課程練習包，Level I考生將可以購買，内容包括1,000條全新練習題目及6份模擬考試。另外還有Kaplan study notes，考生可在「CFA Institute Conferences」找到官方推薦的notes。請留意版本，例如2017版Notes，共五本，18個Sessions，但就不包含FINTECH。
12. 如果我CFA 3級考試都成功，是否就成為CFA charterholder（CFA charter）？
Sorry！CFA考試合格只是成為CFA charterholder的其中一個必然條件，另外還要滿足：
II. 工作經驗：你需要具備至少四年嘅相關金融行業工作經驗，不一定要投資銀行，只要投資決策過程中的任何環節即可，例如投資分析、資產管理等。考試前、考試期間或者考試後都能累積經驗，不是考完之後才開始計算。
II. 註冊成為CFA協會的正式會員，重點是提交2-3封推薦信，上司或同事都可以成為推薦人。
III. 你要簽署承諾遵守CFA協會訂立的道德操守與專業標準。
| CFA charter | MBA | CPA | CFP |
職業發展 | 投資分析師、投資組合經理、策略師、顧問、財富管理師 | 商業經理、投資組合經理、財務分析師、策略師、顧問 | 會計師、會計主管、財務經理、首席財務官 | 理財規劃師、財務顧問、投資顧問、理財顧問、財富管理師 |
資格要求 | 通過 3 級考試和以下之一：學士學位、考試日起 23 個月內即將畢業、在 36 個月的最小時間內積累 4,000 小時全職工作經驗和大學教育 | 碩士學位（2-3 年） | 通過 4 級考試、擁有學士學位和 150 小時的學校學時 | 通過 1 級考試、具有財務規劃課程的學士學位和 4,000-6,000 小時的工作經驗 |
費用 | 最低 USD 3,050 - 3,950* | USD 80,000–125,000 | USD 800 | USD 825 |
認可度 | 被近 90% 的投資管理高管和高級職位偏好 | 對於大多數職位並非必要 | 越來越多職位需要 | 成為理財規劃師所必需 |
焦點 | 投資工具和評估資產 | 廣泛的商業概念 | 審計、商業概念、財務會計、監管 | 理財和投資規劃 |
難度 | 約40% 的一級通過率 | 通過率取決於個人大學 | 53-64% 的通過率 | 62-66% 的通過率 |
完成獎項 | 專業認證 | 學位證書 | 專業許可證 | 專業認證 |
專業人員數量 | 167,000 | 每年超過 100,000 名學位獲得者 | 659,000 | 181,000 |
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